騰訊料多賺14% 應對監管惹關注

在內地加強監管互聯網行業的陰霾下，騰訊（00700）將於本周三（18日）派季績，大行估計按照非國際財務報告準則（Non-IFRS），第二季經調整淨利潤介乎309億至342億元（人民幣，下同），按年上升約3%至14%不等，重點關注管理層應對監管的指引，以及未來的營運策略和方向。

高盛發表研究報告，把騰訊納入「確信買入」名單，預測第二季呈報淨利潤為296.4億元，按年下跌10.5%，計及股份獎勵、公允值變動因素等，經調整淨利潤為342.2億元，按年上升近14%。

高盛估計，騰訊第二季收入為1390億元，按年增長21%，按年和按季均呈放緩。

至手遊業務方面，該行預料第二季收入按年上升12%至524億元，惟按季計要下跌2%，期內只推出8隻新遊戲，形容是「absence of blockbuster title launches」（缺乏暢銷的新遊戲推出）。

近日官媒炮轟網絡遊戲猶如「精神鴉片」，單計遊戲業務便佔騰訊約三分之一的收入來源。

中信証券：核心業務穩健

中信証券預估，騰訊第二季經調整淨利潤為324.1億元，按年增長近8%，其中，遊戲業務收入約428億元，按年上升11.8%，手遊收入料多14%至410.3億元。該行指出，市場靜待重要手遊《地下城與勇士》（DNF）和《英雄聯盟》（League of Legends，簡稱為LoL）的推出。

對於反壟斷監管對騰訊相關子公司造成的影響，中信証券提到，短期盈利增速或會下滑，惟騰訊各項核心業務仍保持穩健，具有較強的產品和競爭優勢，並積極加大投入雲業務及創新內容等領域，以保持可持續發展的動力，認為騰訊仍然是中國互聯網領域的核心投資對象。

如同阿里巴巴（09988）一樣，騰訊開始安排新增利潤用作再投資，包括在遊戲、企業服務及短視頻內容三大領域。

摩根大通預測，騰訊第二季手遊收入約422.58億元，按年增長17%，經調整淨利潤為330.4億元，同比上升10%。

該行直言，內地監管收緊告一段落似乎是言之尚早，預期騰訊的新業務明年開始產生收入貢獻，盈利增幅有望恢復至20%以上。