去年11、12月，香港住宅销售连续两个月同比腰斩，有资料显示，二手房价较去年最高价的跌幅接近10%。这种情况下，有观点认为，政府应放鬆楼市调控措施、调整按揭。
去年11、12月，香港住宅销售连续两个月同比腰斩，有资料显示，二手房价较去年最高价的跌幅接近10%。这种情况下，有观点认为，政府应放鬆楼市调控措施、调整按揭。鉴於外部环境仍存在较大不确定性，发达经济体货币政策转向前景仍不明确，笔者建议至少上半年，香港的地产相关政策还是以稳定为好。
过去几年，政府对地产的调控手段趋於多元化，除了传统货币金融政策外，财税政策发挥愈来愈大作用。例如在2016年11月，全面提高买卖住宅物业的印花税率至15%，非香港永久居民置业印花税征收30%。2018年6月，推出物业空置税等三项措施等。以上措施对於抑制房价过快上涨起到了一定作用。与货币金融政策不同，财税政策对居民收入分配影响更加直接、更为深入广泛，不易随意调整，以避免引起争议。从决策政治过程看，降低税率容易，而新增税种或提高税率很不容易，尤其是在香港整体税负水準较低情况下，更应保持已有财税立法的长期性。
在货币政策领域，去年初，金融管理局宣布自今年一月一日起，香港使用的逆周期缓衝资本(CCyB)将从1.875%上调至2.5%。这一政策是结合本地银行业系统性风险状况以及港元对美元汇率走势做出的综合决策。我们注意到今年以来，内地央行不断降低存款準备金率，美联储在白宫强大压力下，在加息问题上开始有新表态。但即便如此，一项酝酿时间较长的基础性政策至少在今年上半年不宜有新调整，尤其不能因为近期地产市场的有限回档而有变化。
内地部分城市住宅销量下降
实际上，内地房地产政策也面临与香港类似的局面。去年以来，部分内地城市住宅销量下降，价格走软。伴随中美贸易战的衝击，内地经济增速快速回落，有观点呼籲放鬆房地产政策，拉动经济增长的同时，稳定房价。而到目前为止，中央政府和人民银行层面没有对房地产限贷政策做出调整，京沪深等一线城市的限购政策也基本保持稳定。
高房价对於香港和内地经济社会中长期健康发展的负面影响有目共睹。市场周期性力量的作用下，地产价格稳中趋降是正常现象。当前形势下，保持房地产政策稳定，即符合政府政策目标导向，也是对市场力量的尊重。
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