北交所化身搖籃 培育「小華為 小騰訊」

引導資本服務實體經濟 加速科技創新

為引導資本服務實體經濟，以及支持中小企業的創新發展，內地深化新三板改革，籌建北京證券交易所。中證監明確北交所培育成熟的上市公司可以選擇到滬深交易所繼續發展，市場人士分析，隨着北交所的推出，資本到位，未來北交所上下將形成一個非常龐大的創新企業生態體系，將在中國創新行業中佔據一個非常獨到的優勢，成為培育新的華為、阿里巴巴、騰訊和大疆等「獨角獸」的基地，助推中國從創新大國邁向創新強國。

眼下中國正重拳整治互聯網平台亂象，但如何引導逐利的資金回流並支持實體經濟，對於面對經濟下行壓力，以及企業尤其是中小企經營環境仍然困難的中國而言，十分重要。「中小企業能辦大事。中小企業在推動經濟增長、促進科技創新、增加就業等方面具有重要作用。資本市場始終將服務中小企業創新發展作為重要使命。」中證監負責人日前在答記者問中，明確指出引導資本服務實體經濟，支持中小企業的創新發展的重要性。

吸引資本助力創企成熟

英大證券首席經濟學家李大霄認為，北交所將以其巨大的上市資源優勢，通過市場培育令大量中小創新型公司逐步成長為各個行業的「獨角獸」，並在創業板或科創板市場哺育下快速成長為中大型公司，未來將可能誕生中國新一批領軍的科技、網絡和商業巨頭。北交所也因此成為培育大量創新公司發展的搖籃。

在他看來，儘管中國資本市場發展速度並不慢，但相較已成為全球第二的中國經濟龐大體量，資本市場的直接融資比例一直不高，中國股市也從未真正成為中國經濟的「晴雨表」。從中證監的表態不難看出維持新三板的分層制度並平移到北京證券交易所，有利於支持優質中小企業，尤其是「專精特新」和「小巨人」企業，讓他們可以從嬰兒期一直發展到成熟期，資本市場核心仍是服務於實體經濟。通過資本市場制度的設計，為這些企業提供融資支持。

華為阿里騰訊艱難創業

小微企可以長成巨人。回想華為、阿里和騰訊成立的當初，有誰能夠想像到他們當時從絲毫不起眼的小公司成長為如今叱咤海內外的巨頭，他們都曾面臨資金短缺及生存問題。華為任正非當年東挪西借成立研發程控交換機團隊，阿里巴巴馬雲創業之初要自己下單扮有生意、騰訊馬化騰經歷了1999年在高交會尋找QQ投資方、商業計劃改了66次的艱難困境。

小巨人的勵志例子不乏。人們從創業板培育大型上市公司的案例可以想像未來北交所的作用。從事鋰電池研發和生產的福建寧德時代就是通過創業板從醜小鴨變身白天鵝的鮮活案例。該公司在2018年6月創業板上市，獲得市場大量融資後飛速騰飛，昨日收報514元（人民幣，下同），市值高達11,971億元，股價7月底一度逼近600元一股，短短三年便成為鋰電池領域的龍頭之一，遠遠超過了許多人的想像。

助力創企環境遠勝昔日

李大霄指出，北交所的成立，就是顯示出這種大批量助力創新企業成長的環境，較當初華為、阿里巴巴和騰訊融資困境有天壤之別。北交所將有利於支持優質中小企業，尤其是「專精特新」和「小巨人」企業，讓他們可以從嬰兒期一直發展到成熟期。因此，在北交所支持下，未來將可能大量湧現新的華為、阿里和騰訊，無疑是令人期待的。這樣，在北交所、創業板、科創板和中小板等推動下，中國將會從創新型大國邁向創新型強國。（李昌鴻 ）