道富跪低 盈富投資復常 致不必要混亂

【大公中原网讯】面对财金界及投资者等多方批评，管理盈富基金（02800）的美资信托人道富环球跪低，宣布恢复投资美禁令清单中的股份。道富每年收取2600万元的管理费，其投资政策却朝令夕改，损害投资者以至打工仔的MPF权益。金管局斥责，道富对市场造成不必要的混乱，财经界人士质疑道富的判断力，从政治角度考虑，为求自保而改变投资政策，漠视投资者权益，有必要撤销其经理人及信托人一职。分析称，盈富是追踪恒指的被动基金，机械式操作毋需大行也能管理，而换走美资信托人可免除后患。

道富在周一（11日）公布，受美国行政命令影响，而不再对受美国制裁股票作新投资，引起市场批评及要求撤换其管理人一职，包括与盈富甚有渊源的行会成员、前金管局总裁任志刚表示，道富或不适合出任这个工作。面对地位不保，道富环球两日后极速转軚，表示鉴于盈富基金对香港市场的重要性，理解此事关乎重大公众利益，恢复投资受制裁股份，以证明公司始终致力恪守盈富基金紧贴恒生指数表现的承诺。但强调，受行政命令影响，盈富基金不再适合美国人士投资。

值得留意的是，道富为免因违反投资禁令被美国处罚，声明中刻意强调，盈富基金及道富环球投资管理亚洲被视为非美国人士。因此继续以追踪恒指表现为目标管理盈富基金，对所有恒指成份股进行新投资，不违反美国有关行政命令。

漠视投资者权益

道富希望透过恢复买卖，重建市场对其作为管理人的信心，但是金管局批评，道富过去数天的公告，虽未有对盈富基金投资者造成实质影响，但却造成市场不必要的混乱。发言人称，当局一直和盈富基金监督委员会及道富紧密沟通及跟进事件，未来会继续注视事情发展。盈富监督委员会成员、中文大学伟伦金融学教授陈家乐就表示，委员会与道富环球有紧密沟通，不过相关讨论内容不便透露，但认为当日宣布不再对受制裁股份作新投资，是很急的决定。

根据盈富基金的年报，美国道富银行以及道富环球投资管理亚洲，分别作为盈富基金的信托人及经理人，每年收取大额管理费用。相关的信托人费按盈富基金的资产净值计算，若超过450亿元，则收取资产净值的0.025%，以昨日盈富约1040亿元市值计算，被动基金的信托人年费高达2600万元。事实上，盈富虽然暂停三日新投资，但已错失良机。美禁令股份名单中，大部分于过去三日录得强劲升势，其中三只恒指成份股─联通（00762）、中移动（00941）、中海油（00883），累计升幅介乎8%至11%不等，表现明显跑赢大市。

立法会服务界议员张华峰认为，道富是与香港政府签订管理承诺，盈富基金作为香港资产理应不受美国干涉，但其早前的决定，反映并不是向香港人负责。若直接改由本地公司接手为管理人，肯定会以服务香港人为其首要责任，而且亦能培养本地基金管理人才。

管理能力受质疑

金融发展策略研究所所长詹剑仑认为，基于盈富基金注册地在香港，理应只需跟从香港的法规，盈富基金属于被动型基金，其管理是「手板眼见工夫」，即使不找大型国际金融机构，亦有很多金融机构有能力管理。

证券业协会主席徐联安表示，道富短期内转軚，令人感到其内部管理或有问题，并认为其早前停止买入部分中资股，属政治凌驾基金持有人利益的决定，监管机构有需要了解事件。长远而言，从市场安全系统考虑，由于恒指成份股中的中资股占多数，日后有机会再受到政治打压，因此要深思现时的管理人是否适合，而基金管理人有没有为持有人的利益考量。

香港银行学会高级顾问陈凤翔表示，相信未来盈富基金买卖制度仍有风险，不过从最近美国剎停访台事件可见，特朗普政府政策的可持续性是有保留，而不让美国人投资中资企业并无好处。至于作为管理人的道富，其决定于短时间有这么大变化，其判断力应受质疑。（大公报记者 柴进）